投資型題庫-C89-3-投資型考試

投資型題庫-C89-3-投資型考試

1.下列有關投資定義之敘述何者正確?
(A)經濟學上的投資係指為了獲得證券投資上之利益所做的支出
(B)經濟學上的投資係指直接的投資
(C)經濟學上的投資是屬於廣義的投資
(D)投資學上的投資係指為了資本形成所做的支出:
1. A與C
2. B與D
3. B與C
4. A與D
答案: 3. B與C

2.下列那一項屬於金融資產?:
1. 土地
2. 石油
3. 儲蓄存款
4. 小麥
答案: 3. 儲蓄存款

3.如果你是風險中立者，面臨下面三個投資機會，你會選擇那一個(你只能選一個)?
1. 期望報酬=12%，風險=6%
2. 期望報酬=18%，風險=10%
3. 期望報酬=20%，風險=20%
4. 以上皆非
答案: 3. 期望報酬=20%，風險=20%

4.一般投資要考慮的三個要素，包括時間、報酬與：
1. 成本
2. 利潤
3. 風險
4. 景氣
答案: 3.風險

5.假設投資B股票2年的年報酬率分別為20%及-10%，則每年幾何平均報酬率為：
1. 0.08
2. 0.05
3. 0.039
4. 0.1
答案: 3. 0.039

6.某共同基金過去二年的年平均報酬率為-2%，前年的報酬率為6%，則此共同基金去年的報酬率為(幾何平均法)?
1. -0.1
2. -0.094
3. -0.0755
4. 以上皆非
答案: 2. -0.094

7.下列有關投資報酬的不確定性的敘述何者為真：(A)實際報酬率的分散程度(B)預期報酬率的平均水準(C)實際報酬率與預期報酬率間之差異的程度(D)實際報酬率的平均水準。
1. A與C
2. B與D
3. C與D
4. 四者皆對
答案: 1. A與C

8.變異係數的定義是：
1. 預期報酬率/標準差
2. 標準差/預期報酬率
3. 變異數/預期報酬率
4. 相關係數/預期報酬率
答案: 2. 標準差/預期報酬率

9.投資者對於承擔風險所要求的額外報酬稱為?
1. 風險預期
2. 效率前緣
3. 風險溢酬
4. 效率報酬
答案: 3. 風險溢酬

10.個別股票之標準差通常高於市場投資組合的標準差，這是因為個別股票：
1. 提供更高的報酬
2. 個別股票受限於市場風險
3. 無法分散風險
4. 無獨一風險
答案: 3. 無法分散風險

11.當投資組合內的資產種類越來越多時，投資組合的風險會越來越接近：
1. 證券報酬率的平均變異數
2. 證券報酬率的平均共變異數
3. 個別證券報酬率變異數的總和
4. 個別證券報酬率共變異數的總和
答案: 2. 證券報酬率的平均共變異數

12.在公平的賭局中，小王將10,000元賭金一次下注，小林則將10,000元賭金分10次下注，誰的總期望投資報酬率較高?
1. 小王
2. 小林
3. 一樣
4. 不一定
答案: 3. 一樣

13.以下何者風險可藉由多角化投資分散?
1. 非市場風險
2. 訴訟
3. 罷工
4. 以上皆是
答案: 4. 以上皆是

14.可以藉著風險分散的方法(或說，增加證券的種類)而被分散掉的風險，稱之為：
1. 市場風險
2. 系統性風險
3. 公司獨特的風險
4. 不可分散的風險
答案: 3. 公司獨特的風險

15.下列敘述何者為錯誤?
1. 系統性風險為不可分散風險
2. 非系統性風險為可分散的風險
3. 承擔系統性風險應該得到風險溢酬
4. 承擔非系統性風險應該得到風險溢酬
答案: 4. 承擔非系統性風險應該得到風險溢酬

16.理論上市場投資組合中所包含之證券為：
1. 上市滿半年之證券
2. 績優股
3. 其代表性之證券
4. 市場所有證券
答案: 4. 市場所有證券

17.對一個已做到相當程度風險分散的投資人來說，他或她將不會對下列那種風險要求風險溢酬?
1. 利率風險
2. 匯率風險
3. 市場風險
4. 公司獨特的風險
答案: 4. 公司獨特的風險

18.既然投資人(應)只關心市場風險，下列何者比較能適當地衡量股票的風險?
1. 股票的貝他係數
2. 股票報酬率的標準差
3. 市場指數報酬率的標準差
4. 股票投資報酬率與市場指數投資報酬率的差異
答案: 1. 股票的貝他係數

19.投資組合之風險可以降低，主要是因為：
1. 各證券之報酬率變異數有正有負
2. 時間報酬機率分配不同
3. 各證券之?值小於0
4. 各證券之相關係數小於
答案: 4. 各證券之相關係數小於

20.什麼時候兩支股票所形成的可行集合會是一直線?當兩支股票的相關係數：
1. 等於1
2. 小於1
3. 小於0
4. 等於-1
答案: 1. 等於1

21.兩支股票所形成的效率集合或效率前緣等於其：
1. 可行集合
2. 標準差最低之投資組合以上的可行集合
3. 標準差最低之投資組合以下的可行集合
4. 可行集合以外的區域

答案: 2. 標準差最低之投資組合以上的可行集合

22.投資於國際股票市場之所以可能比只投資於單一國家的股市要來得好，主要是因為：
1. 其他國家的股市可能比較有效率
2. 其他國家的股市可能比較沒有效率
3. 其他國家的股市可能投資報酬率比較高
4. 各國股市報酬率不是完全正相關

答案:4. 各國股市報酬率不是完全正相關

23.在什麼樣的情形下，所有的投資人都只會持有由無風險投資與市場投資組合所組成的組合?
1. 當風險性資產各不相關的時候
2. 當風險性資產彼此完全正相關時
3. 當風險性資產彼此完全負相關時
4. 當投資人對風險性資產的預期都相同時

答案: 4. 當投資人對風險性資產的預期都相同時
24.根據資本資產定價模型(CAPM)，如果甲公司的貝他值大於一，則該公司的期望報酬率：
1. 大於市場報酬率
2. 小於市場報酬率
3. 等於市場報酬率
4. 無法判斷

答案: 1. 大於市場報酬率
25.關於證券市場線(SML)的敘述，下列何者正確：
1. SML的斜率愈陡，表示投資人的風險趨避程度愈小
2. 若其他條件不變下，無風險利率會升高，因此將使證券市場線平行移動
3. 若其他條件不變下，投資人風險趨避程度的改變，這是在證券市場線上之點的移動
4. 當貝他值改變時，期望報酬率也隨之變動，這是在證券市場線上平行移動
答案: 2. 若其他條件不變下，無風險利率會升高，因此將使證券市場線平行移動

26.下列有關證券市場線的敘述何者錯誤：
1. 可做為評估股票預期報酬的參考
2. 可以協助計算投資組合報酬率的標準差
3. 可以表達出股票的預期報酬與?之間的關係
4. 在均衡的市場中，所有證券的風險與報酬都落在這條線上
答案: 2. 可以協助計算投資組合報酬率的標準差

27.資本資產定價模型(CAPM)中，證券的風險溢酬取決於：
1. 市場投資組合的風險溢酬
2. 市場投資組合的風險溢酬與證券的貝他係數
3. 無風險利率與證券的貝他係數
4. 市場投資組合的報酬率
答案: 2. 市場投資組合的風險溢酬與證券的貝他係數

28.關於資本資產定價模式，只有一種因素會使預期報酬率不同，此為：
1. 總風險
2. 系統風險
3. 市場投資組合
4. 無風險利率
答案: 2. 系統風險

29.根據資本資產定價模型(CAPM)，如果B公司的貝他值為1.3，無風險利率為3%，其期望報酬率為9.5%，若無風險利率上升為5%，其他條件不變下，請問該公司的期望報酬率：
1. 上升1%
2. 上升2%
3. 下降2%
4. 無法判斷
答案: 2. 上升2%

30.在均衡狀態下，相同市場風險的聲寶與歌林兩證券，是否會因兩公司的獲利力的不同，而有不同的預期報酬?
1. 不論獲利力如何，聲寶和歌林兩證券皆有相同的預期報酬
2. 不管市場風險的異同，只要聲寶公司有較高的獲利力，聲寶公司就會有較高的預期報酬
3. 無法判定
4. 以上皆非
答案: 1. 不論獲利力如何，聲寶和歌林兩證券皆有相同的預期報酬

31.在CAPM模式中，若貝他(?)值減少，則證券市場線應?
1. 平行上移
2. 平行下移
3. 保持不變
4. 與原來SML成垂直
答案: 3. 保持不變

32.夏普指標和崔諾指標二者的差異為：
1. 超額報酬率的計算方式不同
2. 衡量風險的方法不同
3. 評估期間的長短不同
4. 以上皆非
答案: 2. 衡量風險的方法不同

33.夏普指標的定義乃是衡量基金或是投資組合中每單位風險所獲取的?
1. 無風險報酬率
2. 超額報酬率
3. 市場報酬率
4. 以上皆非
答案: 2. 超額報酬率

34.報酬率之標準差主要衡量一證券之：
1. 總風險
2. 市場風險
3. 非系統風險
4. 營運風險
答案: 1. 總風險

35.關於固定比例投資策略(CM)的敘述，下列何者正確：
1. 當股價下跌時，投資人就賣出股票，當股價上升時，投資人就買進股票
2. 它需要設定風險乘數
3. 有「追高殺低」的特性
4. 它是一種「買低賣高」的投資組合調整策略
答案: 4. 它是一種「買低賣高」的投資組合調整策略

36.依CAPM，下列敘述何者正確?
1. 若股票有正的α，表示其價值被高估
2. 若股票有正的α，表示其價值被低估
3. 若股票有負的α，則該股票值得購買
4. 若股票的α為零，則該股票值得購買
答案: 2. 若股票有正的α，表示其價值被低估

37.關於時間不變性投資組合保險策略(TIPP)的敘述，下列何者正確：
1. TIPP認為投資人關心的應該是過去的資產水準，而非目前的資產水準
2. TIPP是比CPPI(固定比例投資組合保險策略)更為積極的投資組合策略
3. 它是一種「買低賣高」的投資組合調整策略
4. 當股價下跌(或空頭市場時)，TIPP的抗跌能力優於CPPI
答案: 4. 當股價下跌(或空頭市場時)，TIPP的抗跌能力優於CPPI

38.若弱式效率市場成立，則投資人無法利用何種資訊或分析進行投資，以獲得超額報酬：
1. 公司財務報表
2. 價量分析
3. 任何資訊
4. 以上皆非
答案: 2. 價量分析

39.若半強式效率市場成立，則投資人可以利用何種資訊進行投資，以獲得超額報酬，(A)歷史資訊(B)公開資訊(C)未公開資訊
1. 僅C
2. A與C
3. A與B
4. A.B與C
答案: 1. 僅C

40.投資人進行投資組合調整，常利用固定時間調整法。關於固定時間調整法之敘述，何者錯誤?
1. 調整越頻繁，越能降低投資組合價值之實際值與目標值間的誤差
2. 當投資組合價值大幅變動的時候，投資組合價值之實際值會與目標值差距縮小
3. 簡單易懂，且可以養成投資紀律
4. 調整越頻繁，交易成本越高
答案: 2. 當投資組合價值大幅變動的時候，投資組合價值之實際值會與目標值差距縮小

41.下列那一項屬於金融資產?
1. 土地
2. 石油
3. 儲蓄存款
4. 小麥
答案: 3. 儲蓄存款

42.股票報酬率標準差愈大，則其風險：
1. 愈大
2. 愈小
3. 不一定
4. 不變
答案: 1. 愈大

43.描述期望報酬率與系統風險之間的關係直線，稱為?
1. 臨界線
2. 資本市場線
3. 證券市場線
4. 以上皆非
答案: 3. 證券市場線

44.無風險證券的報酬率標準差與貝他係數分別為：
1. 0%，1
2. 0%，0
3. 6%，1
4. 6%，0
答案: 2. 0%，0

45.投資組合之風險可以降低，主要是因為：
1. 各證券之報酬率變異數有正有負
2. 時間報酬機率分配不同
3. 各證券之?值小於0
4. 各證券之相關係數小於1
答案: 4. 各證券之相關係數小於1

46.投資者對於承擔風險所要求的額外報酬稱為?
1. 風險預期
2. 效率前緣
3. 風險溢酬
4. 效率報酬
答案: 3. 風險溢酬

47.如果您是屬於風險偏好者，您的投資選擇或標的，可能包括：
1. 投資科技股票
2. 未上市股票
3. 科技股票基金
4. 以上皆可能
答案: 4. 以上皆可能

48.將多種投資標的集合起來，避免風險過度集中於單一投資標的，以達風險分散之目的，是為：
1. 投資學
2. 投資組合
3. 投資信託
4. 避險基金
答案: 2. 投資組合

49.以美國的股市來看，多證券投資組合的風險比起單證券投資組合的風險，平均來說：
1. 要低得多
2. 要高的多
3. 差不多
4. 很難講
答案: 1. 要低得多

50.根據資本資產定價模型(CAPM)，如果A公司的貝他值為1.3，市場風險溢酬為5%，無風險利率為3%。若無風險利率下降為2%，其他條件不變下，請問該公司的期望報酬率：
1. 增加
2. 減少
3. 不變
4. 無法判斷
答案: 2. 減少