投資型題庫-C89-2-投資型考試

投資型題庫-C89-2-投資型考試

1.強式效率市場成立，則投資人無法利用何種資訊進行投資，以獲得超額報酬，(A)歷史資訊(B)公開資訊(C)未公開資訊
1. 僅C
2. A與C
3. A與B
4. A,B與C
答案: 4：A,B與C

2.當投資組合內的資產種類越來越多時，投資組合的風險會越來越接近：
1. 證券報酬率的平均變異數
2. 證券報酬率的平均共變異數
3. 個別證券報酬率變異數的總和
4. 個別證券報酬率共變異數的總和
答案: 2. 證券報酬率的平均共變異數

3.什麼時候兩支股票所形成的可行集合會是一直線?當兩支股票的相關係數：
1. 等於1
2. 小於1
3. 小於0
4. 等於-1
答案: 1. 等於1

4.某投資人計劃購買X股票，預期股利是3元，一年後能以32元賣掉，目前該投資人願意出的最高價格為25元，請問他所要求的報酬率為何?
1. 0.4
2. 0.2
3. 0.111
4. 0.222
答案:1. 0.4

5.關於證券市場線(SML)的敘述，下列何者正確：
1. SML的斜率愈陡，表示投資人的風險趨避程度愈小
2. 若其他條件不變下，無風險利率會升高，因此將使證券市場線平行移動
3. 若其他條件不變下，投資人風險趨避程度的改變，這是在證券市場線上之點的移動
4. 當貝他值改變時，期望報酬率也隨之變動，這是在證券市場線上平行移動
答案:2. 若其他條件不變下，無風險利率會升高，因此將使證券市場線平行移動

6.何種的操作策略是將風險性資產(即股票)與固定收益證券(即債券)的比率維持固定不變：
1. 固定比例投資策略
2. 固定比例投資組合保險策略
3. 時間不變性投資組合保險策略
4. 以上皆非
答案:1. 固定比例投資策略

7.若證券價格不但反映歷史資料，也充分反映目前所有市場上的公開資訊，則定義為：
1. 弱式效率市場
2. 半強式效率市場
3. 強式效率市場
4. 很強式效率市場
答案:2. 半強式效率市場

8.既然投資人(應)只關心市場風險，下列何者比較能適當地衡量股票的風險?
1. 股票的貝他係數
2. 股票報酬率的標準差
3. 市場指數報酬率的標準差
4. 股票投資報酬率與市場指數投資報酬率的差異
答案:1. 股票的貝他係數

9.如果有資產是在證券市場線之上方：
1. 眾人會競相購買此資產
2. 眾人會競相拋售此資產
3. 此資產的貝他係數大於1
4. 此資產的貝他係數小於1
答案:1. 眾人會競相購買此資產

10.如果這次賭注的輸贏跟下次賭注的輸贏基本上不相關：
1. 這樣的賭博可以籍多次分次的賭注來降低風險
2. 這樣的賭博穩賺不賠
3. 這樣的賭博風險很高
4. 這樣的賭博應一次下注完以免夜長夢多
答案:1. 這樣的賭博可以籍多次分次的賭注來降低風險

11.一般投資要考慮的三個要素，包括時間、報酬與：
1. 成本
2. 利潤
3. 風險
4. 景氣
答案:3. 風險

12.變異係數的定義是：
1. 預期報酬率/標準差
2. 標準差/預期報酬率
3. 變異數/預期報酬率
4. 相關係數/預期報酬率
答案:2. 標準差/預期報酬率

13.根據資本資產定價理論(CAPM)，若短期政府公債利率為3%，市場投資組合之風險溢價為4%，貝他係數(?)為1.5，則證券的期望報酬為多少?
1. 0.06
2. 0.045
3. 0.09
4. 0.07
答案:3. 0.09

14.下列那一項對投資人來說屬於不可分散的風險?
1. 公司新產品研發的成功與否
2. 公司外銷所得美元的匯率
3. 公司經營團隊的效率
4. 公司火災
答案:2. 公司外銷所得美元的匯率

15.投資組合的預期報酬為投資組合中之個別資產的：
1. 預期報酬算數平均
2. 預期報酬相乘
3. 實現報酬加權平均
4. 預期報酬加權平均
答案:4. 預期報酬加權平均

16.資本資產定價模型(CAPM)中，對金錢的時間價值的補償等於：
1. 無風險利率
2. 市場投資組合的報酬率
3. 證券本身的報酬率
4. 證券的風險溢酬
答案:1. 無風險利率

17.假設華碩的β為1.2，在無風險利率為4%、市場預期報酬為10%的條件下，依CAPM，其預期報酬應為多少?
1. 0.105
2. 0.112
3. 0.123
4. 0.135
答案:2. 0.112

18.依CAPM，下列敘述何者正確?
1. 若股票有正的α，表示其價值被高估
2. 若股票有正的α，表示其價值被低估
3. 若股票有負的α，則該股票值得購買
4. 若股票的α為零，則該股票值得購買
答案:2. 若股票有正的α，表示其價值被低估

19.某投資者計劃投資期間為一年，則對該投資者來說，下列那一種為無風險證券?
1. 一年到期之公司債
2. 一年到期之國庫券
3. 銀行6個月定存單
4. 30天到期之國庫券
答案:2. 一年到期之國庫券

20.投資組合在什麼時候不會產生風險分散的效益?當兩支股票的相關係數：
1. 等於1
2. 等於0
3. 等於-1
4. 以上皆是
答案:1. 等於1

21.如果你是風險中立者，面臨下面三個投資機會，你會選擇那一個(你只能選一個)?
1. 期望報酬=12%，風險=6%
2. 期望報酬=18%，風險=10%
3. 期望報酬=20%，風險=20%
4. 以上皆非
答案:3. 期望報酬=20%，風險=20%

22.根據資本資產定價模型(CAPM)，如果B公司的貝他值為1.3，無風險利率為3%，其期望報酬率為9.5%，若無風險利率上升為5%，其他條件不變下，請問該公司的期望報酬率：
1. 上升1%
2. 上升2%
3. 下降2%
4. 無法判斷
答案:2. 上升2%

23.一般所謂投資，包括三個要素，即風險、報酬，與：
1. 成本
2. 利潤
3. 時問
4. 景氣
答案:3. 時問

24.若弱式效率市場成立，則投資人無法利用何種資訊或分析進行投資，以獲得超額報酬：
1.公開資訊
2.技術分析
3.任何資訊
4.以上皆非
答案:2.技術分析(更正)

25.以下有關投資風險之敘述何者為非：
1. 投資報酬的不確定性
2. 投資損失的期望值
3. 通常可用報酬率的變異數來衡量
4. 通常可用報酬率的標準差來衡量
答案:2. 投資損失的期望值

26.關於資本資產定價模式，只有一種因素會使預期報酬率不同，此為：
1. 總風險
2. 系統風險
3. 市場投資組合
4. 無風險利率
答案:2. 系統風險

27.投資組合分散風險，指的是?
1. 公司獨特風險
2. 系統風險
3. 外匯風險
4. 利率風險
答案:1. 公司獨特風險

28.對一個已做到相當程度風險分散的投資人來說，他或她將不會對下列那種風險要求風險溢酬?
1. 利率風險
2. 匯率風險
3. 市場風險
4. 公司獨特的風險
答案:4. 公司獨特的風險

29.在什麼樣的情形下，所有的投資人都只會持有由無風險投資與市場投資組合所組成的組合?
1. 當風險性資產各不相關的時候
2. 當風險性資產彼此完全正相關時
3. 當風險性資產彼此完全負相關時
4. 當投資人對風險性資產的預期都相同時
答案:4. 當投資人對風險性資產的預期都相同時

30.在效率市場中，下列何者不是公開資訊：
1. 公司治理
2. 公司的月營業收入
3. 即將購併某企業
4. 公司的管理素質
答案:3. 即將購併某企業

31.在公平的賭局中，小王將10,000元賭金一次下注，小林則將10,000元賭金分10次下注，誰所面臨的總風險較高?
1. 小王
2. 小林
3. 一樣
4. 不一定
答案:1. 小王

32.下列那些風險是屬於無法藉著風險分散的方法(或說，增加證券的種類)而被分散掉的風險：(A)市場風險(B)非系統性風險(C)公司獨特的風險(D)系統性風險
1. A與B
2. B與C
3. C與D
4. A與D
答案:4. A與D

33.若半強式效率市場成立，則投資人無法利用何種資訊進行投資，以獲得超額報酬，(A)歷史資訊(B)公開資訊(C)未公開資訊
1. 僅A
2. A與C
3. A與B
4. B與C
答案:3. A與B

34.下列那一旬話可以說明風險分散的道理?
1. 不要將雞蛋放在同一個籃子裡
2. 兩鳥在林不如一鳥在手
3. 投資是99%的努力
4. 當企業內部人員開始買進自家股票，就是買股的好訊號
答案:1. 不要將雞蛋放在同一個籃子裡

35.理論上市場投資組合中所包含之證券為：
1. 上市滿半年之證券
2. 績優股
3. 其代表性之證券
4. 市場所有證券
答案:4. 市場所有證券

36.以下何者為系統風險?
1. 油價上漲
2. 經濟景氣循環
3. 大地震
4. 以上皆是
答案:4. 以上皆是

37.效率市場依照資訊內容的不同，可分為幾種型態：
1. 3
2. 4
3. 5
4. 6
答案:1. 3
38.下列何者投資商品安全性最差?
1. 古董
2. 股票選擇權
3. 股票
4. 債券
答案:2. 股票選擇權

39.當市場上有多種證券時：
1. 可行集合跟市場上只有兩種證券時一樣，是條曲線
2. 可行集合仍像兩資產的世界一樣容易地勾勒出來
3. 正如兩資產的世界，效率前緣上投資組合，其預期投資報酬率會比任何其他相等風險的投資組合的報酬率要來的高
4. 效率前緣是指可行集合中最低變異數的投資組合(MV點)以下的左下邊緣
答案:3. 正如兩資產的世界，效率前緣上投資組合，其預期投資報酬率會比任何其他相等風險的投資組合的報酬率要來的高

40.隨著投資的證券種類的增加，投資組合的平均風險會：
1. 越來越高
2. 起伏不定
3. 越來越低
4. 維持不變
答案:3. 越來越低

41.夏普指標和崔諾指標二者的差異為：
1. 超額報酬率的計算方式不同
2. 衡量風險的方法不同
3. 評估期間的長短不同
4. 以上皆非
答案:2. 衡量風險的方法不同

42.某共同基金過去二年的年平均報酬率為-2%，前年的報酬率為6%，則此共同基金去年的報酬率為(幾何平均法)?
1. -0.1
2. -0.094
3. -0.0755
4.以上皆非
答案:2. -0.094

43.那一種風險態度的人投資時只單純考慮報酬高低而不在乎風險大小?
1. 風險厭惡者
2. 風險趨避者
3. 風險偏好者
4. 風險中立者
答案:4. 風險中立者

44.投資於國際股票市場之所以可能比只投資於單一國家的股市要來得好，主要是因為：
1. 其他國家的股市可能比較有效率
2. 他國家的股市可能比較沒有效率
3. 其他國家的股市可能投資報酬率比較高
4. 各國股市報酬率不是完全正相關
答案:4. 各國股市報酬率不是完全正相關

45.在均衡狀態下，相同市場風險的聲寶與歌林兩證券，是否會因兩公司的獲利力的不同，而有不同的預期報酬?
1. 不論獲利力如何，聲寶和歌林兩證券皆有相同的預期報酬
2. 不管市場風險的異同，只要聲寶公司有較高的獲利力，聲寶公司就會有較高的預期報酬
3. 無法判定
4. 以上皆非
答案:1. 不論獲利力如何，聲寶和歌林兩證券皆有相同的預期報酬

46.下列何者非公司所會遭遇之市場風險?
1. 經濟成長的衰退
2. 取消與政府之間的合約
3. 通貨膨脹
4. 戰爭
答案:2. 取消與政府之間的合約

47.個別股票之標準差通常高於市場投資組合的標準差，這是因為個別股票：
1. 提供更高的報酬
2. 個別股票受限於市場風險
3. 無法分散風險
4. 無獨一風險
答案:3. 無法分散風險

48.市場投資組合(efficient portfolio)與最低風險之投資組合(minimum variance portfolio)，何者期望報酬率較高?
1. 市場投資組合
2. 最低風險之投資組合
3. 一樣
4. 不一定
答案:1. 市場投資組合

49.通常年齡愈大，尤其是己屆退休年齡，做投資規劃時，應考慮下列何種投資規劃?
1. 高風險、高報酬，資本利得為優先考慮
2. 低風險、高報酬，資本利得為優先考慮
3. 高風險、低報酬，固定收益為主
4. 低風險、低報酬，固定收益為優先考慮
答案:4. 低風險、低報酬，固定收益為優先考慮

50.根據資本資產定價模型(CAPM)的公式，證券的貝他係數等於：
1. 證券的期望報酬除以無風險利率
2. 證券的期望報酬除以市場投資組合的期望報酬
3. 證券的期望報酬除以市場投資組合的風險溢酬
4. 證券的期望報酬減掉無風險利率後，再除以市場投資組合的風險溢酬
答案:4. 證券的期望報酬減掉無風險利率後，再除以市場投資