2023投資型題庫-C9-1-投資型考試

2023投資型題庫-C9-1-投資型考試

1.以下對貝他係數之說法，何者為非?
A. ?係數代表資產投資報酬率對市場的敏感度
B. ?係數為正，代表投資報酬率的變動與市場同向
C. 市場投資組合之?係數為零
D. ?係數可由迴歸分析求得
答案:C. 市場投資組合之?係數為零

2.根據資本資產定價模型(CAPM)的公式，證券的貝他係數等於：
A. 證券的期望報酬除以無風險利率
B. 證券的期望報酬除以市場投資組合的期望報酬
C. 證券的期望報酬除以市場投資組合的風險溢酬
D. 證券的期望報酬減掉無風險利率後，再除以市場投資組合的風險溢酬
答案:D. 證券的期望報酬減掉無風險利率後，再除以市場投資組合的風險溢酬

3.投資組合之風險可以降低，主要是因為：
A. 各證券之報酬率變異數有正有負
B. 時間報酬機率分配不同
C. 各證券之?值小於0
D. 各證券之相關係數小於1
答案:D. 各證券之相關係數小於1

4.投資組合在什麼時候不會產生風險分散的效益?當兩支股票的相關係數：
A. 等於1
B. 等於0
C. 等於-1
D. 以上皆是
答案:A. 等於1

5.什麼時候兩支股票所形成的可行集合會是一直線?當兩支股票的相關係數：
A. 等於1
B. 小於1
C. 小於0
D. 等於-1
答案:A. 等於1

6.兩支股票所形成的效率集合或效率前緣等於其：
A. 可行集合
B. 標準差最低之投資組合以上的可行集合
C. 標準差最低之投資組合以下的可行集合
D. 可行集合以外的區域
答案:B. 標準差最低之投資組合以上的可行集合

7.當市場上有多種證券時：
A. 可行集合跟市場上只有兩種證券時一樣，是條曲線
B. 可行集合仍像兩資產的世界一樣容易地勾勒出來
C. 正如兩資產的世界，效率前緣上投資組合，其預期投資報酬率會比任何其他相等風險的投資組合的報酬率要來的高
D. 效率前緣是指可行集合中最低變異數的投資組合(MV點)以下的左下邊緣
答案:C. 正如兩資產的世界，效率前緣上投資組合，其預期投資報酬率會比任何其他相等風險的投資組合的報酬率要來的高

8.投資於國際股票市場之所以可能比只投資於單一國家的股市要來得好，主要是因為：
A. 其他國家的股市可能比較有效率
B. 其他國家的股市可能比較沒有效率
C. 其他國家的股市可能投資報酬率比較高
D. 各國股市報酬率不是完全正相關
答案:D. 各國股市報酬率不是完全正相關

9.在資本資產定價模式中(CAPM)中，隱含貝他值(Beta)較高的資產會有較高的：
A. 實際報酬率
B. 非系統風險
C. 價格
D. 以上皆非
答案:D. 以上皆非

10.在什麼樣的情形下，所有的投資人都只會持有由無風險投資與市場投資組合所組成的組合?
A. 當風險性資產各不相關的時候
B. 當風險性資產彼此完全正相關時
C. 當風險性資產彼此完全負相關時
D. 當投資人對風險性資產的預期都相同時
答案:D. 當投資人對風險性資產的預期都相同時

11.無風險證券的報酬率標準差與貝他係數分別為：
A. 0%，1
B. 0%，0
C. 6%，1
D. 6%，0
答案:B. 0%，0

12.根據資本資產定價模型(CAPM)，如果甲公司的貝他值大於一，則該公司的期望報酬率：
A. 大於市場報酬率
B. 小於市場報酬率
C. 等於市場報酬率
D. 無法判斷
答案:A. 大於市場報酬率

13.根據資本資產定價模型(CAPM)，如果乙投資人購買貝他值為1的股票，則他的期望報酬率：
A. 等於市場報酬率
B. 大於市場報酬率
C. 小於市場報酬率
D. 無法判斷
答案:A. 等於市場報酬率

14.根據資本資產定價模型(CAPM)，如果丙投資人購買貝他值為0.88的股票，則他的期望報酬率：
A. 等於市場報酬率
B. 大於市場報酬率
C. 小於市場報酬率
D. 無法判斷
答案:C. 小於市場報酬率

15.何種情形會使得證券市場線(SML)整條線的移動：
A. 貝他值上升
B. 貝他值下降
C. 無風險利率上升
D. 以上皆非
答案:C. 無風險利率上升

16.當市場期望通貨膨脹率下降時，若其他條件不變下，無風險利率會下降，因此將使證券市場線(SML)：
A. 斜率變大(即變陡)
B. 斜率變小
C. 平行往上移動
D. 平行往下移動
答案:D. 平行往下移動

17.關於證券市場線(SML)的敘述，下列何者正確：
SML的斜率愈陡，表示投資人的風險趨避程度愈小
若其他條件不變下，無風險利率會升高，因此將使證券市場線平行移動
若其他條件不變下，投資人風險趨避程度的改變，這是在證券市場線上之點的移動
當貝他值改變時，期望報酬率也隨之變動，這是在證券市場線上平行移動
答案:B. 斜率變小

18.關於資本資產定價模式(CAPM)中，所有投資組合皆會：
A. 提供相同的報酬率
B. 和效率投資組合落在同一條線上
C. 提供相同的市場風險
D. 均落在證券市場線上
答案:D. 均落在證券市場線上

19.如果有資產是在證券市場線之上方：
A. 眾人會競相購買此資產
B. 眾人會競相拋售此資產
C. 此資產的貝他係數大於1
D. 此資產的貝他係數小於1
答案:A. 眾人會競相購買此資產

20.描述期望報酬率與系統風險之間的關係直線，稱為?
A. 臨界線
B. 資本市場線
C. 證券市場線
D. 以上皆非
答案:C. 證券市場線

21.資本資產定價模型認為下列那一項不是證券預期投資報酬率的決定因素?
A. 無風險投資報酬率(Rf)
B. 市場期望投資報酬率(Rm)
C. 證券的貝他係數(?)
D. 證券投資報酬率的標準差
答案:D. 證券投資報酬率的標準差

22.有關資本資產定價理論，下列敘述何者錯誤?
A. 只有承擔系統性風險可獲得風險溢酬
B. 系統性風險可以?值來衡量
C. 所有人均只會持有無風險性資產與市場投資組合兩種
D. 效率前緣為雙曲線之一支
答案:D. 效率前緣為雙曲線之一支

23.資本資產定價模型(CAPM)中，證券的風險溢酬取決於：
A. 市場投資組合的風險溢酬
B. 市場投資組合的風險溢酬與證券的貝他係數
C. 無風險利率與證券的貝他係數
D. 市場投資組合的報酬率
答案:B. 市場投資組合的風險溢酬與證券的貝他係數

24.下面那一項對資本資產定價模型描述是正確的?
A. 投資人只對於等待(現在投資將來才收回)要求有相對報酬
B. 投資人只對於擔憂(因為有風險)要求有相對報酬
C. 投資人對於等待以及擔憂都要求有相對報酬
D. 投資人對於等待以及擔憂並沒有什麼特定的期望
答案:C. 投資人對於等待以及擔憂都要求有相對報酬

25.關於資本資產定價模式，只有一種因素會使預期報酬率不同，此為：
A. 總風險
B. 系統風險
C. 市場投資組合
D. 無風險利率
答案:B. 系統風險

26.根據資本資產定價模型(CAPM)，如果A公司的貝他值為1.3，市場風險溢酬為5%，無風險利率為3%。若無風險利率下降為2%，其他條件不變下，請問該公司的期望報酬率：
A. 增加
B. 減少
C. 不變
D. 無法判斷
答案:B. 減少

27.根據資本資產定價模型(CAPM)，如果C公司的貝他值為0.98，市場風險溢酬為5%，無風險利率為3.2%。若無風險利率上升為4%，其他條件不變下，請問該公司的期望報酬率：
A. 增加
B. 減少
C. 不變
D. 無法判斷
答案:A. 增加

28.根據資本資產定價模型(CAPM)，如果B公司的貝他值為1.3，無風險利率為3%，其期望報酬率為9.5%，若無風險利率上升為5%，其他條件不變下，請問該公司的期望報酬率：
A. 上升1%
B. 上升2%
C. 下降2%
D. 無法判斷
答案:B. 上升2%

29.如果投資人的風險趨避程度變大，因此將使證券市場線(SML)：
A. 平行移動
B. 斜率改變
C. 線上點的移動
D. 無法判斷
答案:B 斜率改變

30.在均衡狀態下，相同市場風險的聲寶與歌林兩證券，是否會因兩公司的獲利力的不同，而有不同的預期報酬?
A. 不論獲利力如何，聲寶和歌林兩證券皆有相同的預期報酬
B. 不管市場風險的異同，只要聲寶公司有較高的獲利力，聲寶公司就會有較高的預期報酬
C. 無法判定
D. 以上皆非
答案:A. 不論獲利力如何，聲寶和歌林兩證券皆有相同的預期報酬

31.某投資者計劃投資期間為一年，則對該投資者來說，下列那一種為無風險證券?
A. 一年到期之公司債
B. 一年到期之國庫券
C. 銀行6個月定存單
D. 30天到期之國庫券
答案:B. 一年到期之國庫券

32.在CAPM模式中，若貝他(?)值減少，則證券市場線應?
A. 平行上移
B. 平行下移
C. 保持不變
D. 與原來SML成垂直
答案:C. 保持不變

33.以下何者為非?
A. 夏普指標關心投資人面臨的總風險
B. 資訊比例關心投資組合的系統風險
C. 詹森指標反映基金經理人的選股能力
D. 崔諾指標關心投資人的貝他(?)風險
答案:B. 資訊比例關心投資組合的系統風險

34.報酬率之標準差主要衡量一證券之：
A. 總風險
B. 市場風險
C. 非系統風險
D. 營運風險
答案:A. 總風險

35.何種的操作策略是將風險性資產(即股票)與固定收益證券(即債券)的比率維持固定不變：
A. 固定比例投資策略
B. 固定比例投資組合保險策略
C. 時間不變性投資組合保險策略
D. 以上皆非
答案:A. 固定比例投資策略

36.關於固定比例投資策略(CM)的敘述，下列何者正確：
A. 當股價下跌時，投資人就賣出股票，當股價上升時，投資人就買進股票
B. 它需要設定風險乘數
C. 有「追高殺低」的特性
D. 它是一種「買低賣高」的投資組合調整策略
答案:D. 它是一種「買低賣高」的投資組合調整策略

37.依CAPM，下列敘述何者正確?
A. 若股票有正的α，表示其價值被高估
B. 若股票有正的α，表示其價值被低估
C. 若股票有負的α，則該股票值得購買
D. 若股票的α為零，則該股票值得購買
答案:B. 若股票有正的α，表示其價值被低估

38.關於時間不變性投資組合保險策略(TIPP)的敘述，下列何者：
A. TIPP認為投資人關心的應該是過去的資產水準，而非目前的資產水準
B. TIPP是比CPPI(固定比例投資組合保險策略)更為積極的投資組合策略
C. 它是一種「買低賣高」的投資組合調整策略
D. 當股價下跌(或空頭市場時)，TIPP的抗跌能力優於CPPI
答案:D. 當股價下跌(或空頭市場時)，TIPP的抗跌能力優於CPPI

39.關於時間不變性投資組合保險策略(TIPP)的敘述，下列何者正確：
A. TIPP是比CPPI(固定比例投資組合保險策略)更為保守的投資組合策略
B. 當股價下跌(或空頭市場時)，TIPP的抗跌能力優於CPPI(固定比例投資組合保險策略)
C. 當股價上漲(或多頭市場)時，TIPP參與上方增值獲利的能力也較CPPI為低
D. 以上皆是
答案:D. 以上皆是

40.效率市場依照資訊內容的不同，可分為幾種型態：
A. 3
B. 4
C. 5
D. 6
答案:A. 3

41.若證券價格不但反映歷史資料，也充分反映目前所有市場上的公開資訊，則定義為：
A. 弱式效率市場
B. 半強式效率市場
C. 強式效率市場
D. 很強式效率市場
答案:B. 半強式效率市場

42.若弱式效率市場成立，則投資人無法利用何種資訊或分析進行投資，以獲得超額報酬：
A. 基本分析
B. 技術分析
C. 任何資訊
D. 以上皆非
答案:B. 技術分析

43.若半強式效率市場成立，則投資人無法利用何種資訊進行投資，以獲得超額報酬，(A)每日成交量(B)產業分析(C)即將購併某企業
A. 僅A
B. A與C
C. A與B
D. B與C
答案:C. A與B

44.若強式效率市場成立，則投資人無法利用何種資訊進行投資，以獲得超額報酬，(A)歷史資訊(B)公開資訊(C)未公開資訊
A. -僅C
B. -A與C
C. -A與B
D. -A、B與C
答案:D. -A、B與C

45.在效率市場中，下列何者不是公開資訊：
A. 公司治理
B. 公司的月營業收入
C. 即將購併某企業
D. 公司的管理素質
答案:C. 即將購併某企業

46.投資人進行投資組合調整，常利用固定時間調整法。關於固定時間調整法之敘述，何者錯誤?
A. 調整越頻繁，越能降低投資組合價值之實際值與目標值間的誤差
B. 當投資組合價值大幅變動的時候，投資組合價值之實際值會與目標值差距縮小
C. 簡單易懂，且可以養成投資紀律
D. 調整越頻繁，交易成本越高
答案:B. 當投資組合價值大幅變動的時候，投資組合價值之實際值會與目標值差距縮小

47.根據資本資產定價理論(CAPM)，若短期政府公債利率為3%，市場投資組合之風險溢價為4%，貝他係數(?)為1.5，則證券的期望報酬為多少?
A. 6.0%
B. 4.5%
C. 9.0%
D. 7.0%
答案:C. 9.0%

48.依據CAPM若市場上之A股票的預期報酬率為14%，市場預期報酬率為17%，國庫券利率為5%，則A股票的貝他係數(?)為何?
A. 0.5
B. 0.65
C. 0.75
D. 0.85
答案:C. 0.75

49.假設證券A的期望報酬率等於20%，無風險利率等於5%，證券A的貝他係數等於1.2，請問根據資本資產定價模型(CAPM)，市場投資組合的期望報酬率等於：
A. 6.0%
B. 16.7%
C. 17.5%
D. 24.0%
答案:C. 17.5%

50.若某投資組合的預期報酬為6%，標準差為20%，若無風險利率為2%，則其夏普指標為多少?
A. l5
B. 0.2
C. 0.25
D. 0.3
答案:B. 0.2